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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20171107.pdf

2017-11-07

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判：

周末IPO數(shù)量減少的消息，對(duì)今天大盤企穩(wěn)反彈有一定刺激作用，三大指數(shù)全部收紅，走勢(shì)上形成了小雙底，權(quán)重、題材、成長(zhǎng)均有所活躍，芯片股繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，醫(yī)藥股穩(wěn)步上行。

技術(shù)上，滬指的在上升趨勢(shì)線附近的低點(diǎn)就是3350點(diǎn)附近，基本與60日均線相吻合，結(jié)合今天盤面情況，可以看出股指在當(dāng)前支撐較為明顯。

今日仍將保持震蕩上行，但更多的機(jī)會(huì)在中小創(chuàng)當(dāng)中。倉(cāng)位不變。

TCL今天放量大漲，突破近期的新高，盤中一度觸及漲停板。

TCL集團(tuán)發(fā)布2017年第三季度報(bào)告，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期。2017年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入822.15億元，同比增長(zhǎng)5.82%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利19.06億元，同比增長(zhǎng)23.93%。隨著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，公司業(yè)務(wù)已經(jīng)從上半年的陰霾中走出，公司的智能電視、LCD電視銷量均有所上升。

另外，隨著OLED產(chǎn)業(yè)鏈的不斷發(fā)展，京東方A等龍頭風(fēng)光無(wú)限，TCL旗下子公司華星光電、深圳天馬處于半導(dǎo)體行業(yè)的領(lǐng)先地位滿產(chǎn)滿銷，市場(chǎng)份額不斷提升，如華星光電32寸電視面板市占率全球第二，55寸大尺寸產(chǎn)品市占率全國(guó)第一，實(shí)現(xiàn)銷售收入204.4億元有效推動(dòng)公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

操作方面，TCL多媒體業(yè)務(wù)發(fā)力明顯，海外、國(guó)內(nèi)面板業(yè)務(wù)銷售火爆，全年高增長(zhǎng)無(wú)憂。漲幅明顯落后于京東方A等OELD龍頭，后市有補(bǔ)漲潛力，可以持續(xù)關(guān)注。

半導(dǎo)體行業(yè)今天全面爆發(fā)，有研新材、蘇州固锝、三安光電等均有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

最近強(qiáng)勢(shì)的芯片、集成電路、新材料等概念股均是半導(dǎo)體行業(yè) 的分支，目前改題材已經(jīng)全面擴(kuò)散，形成新的熱點(diǎn)。事件驅(qū)動(dòng)之一，是由于全球最大的半導(dǎo)體公司之一的博通(Broadcom)正在考慮1000度億收購(gòu)高通公司。將成為僅次于英特爾和三星的全球第三大半導(dǎo)體公司。屆時(shí)市場(chǎng)集中度將急劇上升，行業(yè)龍頭將處于領(lǐng)先地位。

半導(dǎo)體行業(yè)是目前“風(fēng)口中的風(fēng)口”， 人工智能、科技創(chuàng)新等新周期的發(fā)展已經(jīng)在全世界崛起，產(chǎn)業(yè)新舊代替的迭代將不亞于以往的一次次的工業(yè)革命中發(fā)明的噴氣式飛機(jī)、電燈、互聯(lián)網(wǎng)等。半導(dǎo)體之于電子行業(yè)，就類似于鋼鐵之于現(xiàn)代工業(yè)，是“原材料”。在這一波新興產(chǎn)業(yè)的浪潮中，72個(gè)細(xì)分行業(yè)都將面對(duì)此浪潮，決定風(fēng)口的是趨勢(shì)，決定趨勢(shì)的是需求，半導(dǎo)體行業(yè)必然是持續(xù)繁榮。

在整個(gè)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中，人工智能方法未來(lái)將在視覺、語(yǔ)音、自然語(yǔ)言、數(shù)據(jù)分析、經(jīng)濟(jì)金融等各類應(yīng)用中大顯身手，這就要求超級(jí)計(jì)算機(jī)、數(shù)據(jù)中心、智能手機(jī)、嵌入式設(shè)備等進(jìn)一步智能化，而芯片的使命也將轉(zhuǎn)變?yōu)橹沃悄芴幚砣蝿?wù)。

二、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、特朗普本周訪華隨行團(tuán)能源企業(yè)唱“主角”

11月8日至10日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普將對(duì)中國(guó)進(jìn)行國(guó)事訪問(wèn)，成為中共十九大之后訪華的第一位外國(guó)元首。據(jù)外媒披露的此次隨行商務(wù)代表團(tuán)名單中，29家企業(yè)中包括10家能源或與能源相關(guān)的企業(yè)。據(jù)此分析，中美能源貿(mào)易或?qū)⒊蔀樘乩势赵L華期間的討論重點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，特朗普自上任以來(lái)，其能源政策備受關(guān)注。特朗普政府為實(shí)現(xiàn)將美國(guó)從“能源獨(dú)立”國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)椤澳茉唇y(tǒng)治”國(guó)，主要途徑就是加大石油以及液化天然氣(LNG)的出口。此次隨行企業(yè)就包括擁有美國(guó)唯一LNG出口端的錢尼爾能源公司。從中國(guó)情況看，今年冬季國(guó)內(nèi)天然氣供需形勢(shì)緊張，資源缺口較大。因此，中美在LNG領(lǐng)域具有合作基礎(chǔ)，擴(kuò)大LNG進(jìn)口有望進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)天然氣下游應(yīng)用,如LNG重卡、清潔采暖煤改氣等領(lǐng)域，富瑞特裝（300228）、迪森股份（300335）等設(shè)備生產(chǎn)商有望長(zhǎng)期受益。

2、我國(guó)正計(jì)劃建設(shè)2萬(wàn)多個(gè)航空飛行營(yíng)地

國(guó)家體育總局航管中心原主任、中國(guó)航空運(yùn)動(dòng)協(xié)會(huì)副主席李正梅近日在武漢召開的“國(guó)際航空運(yùn)動(dòng)高峰論壇”上表示，中國(guó)航協(xié)正計(jì)劃融合建設(shè)2萬(wàn)多個(gè)“航空飛行營(yíng)地”，讓老百姓“想飛就飛”，以此釋放低空領(lǐng)域巨大的消費(fèi)潛能。

中國(guó)低空領(lǐng)域消費(fèi)是大產(chǎn)業(yè)，但目前開發(fā)程度遠(yuǎn)滯后于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。業(yè)內(nèi)專家指出，按美國(guó)現(xiàn)在人均擁有航空器及飛行員比例計(jì)算，未來(lái)中國(guó)通航飛機(jī)數(shù)量將發(fā)展到104萬(wàn)架；按照飛機(jī)與飛行員1：2.5的比例計(jì)算，未來(lái)中國(guó)飛行員需求量將超過(guò)260萬(wàn)名，僅培訓(xùn)市場(chǎng)能達(dá)到1萬(wàn)億元?！斑@其中還不包括熱氣球、動(dòng)力傘、跳傘、風(fēng)洞、無(wú)人機(jī)等其他低空項(xiàng)目?！?人均GDP4000美金就具備航空消費(fèi)的條件，而中國(guó)人均GDP已經(jīng)遠(yuǎn)超這一數(shù)字，發(fā)展航空消費(fèi)的條件已經(jīng)成熟。據(jù)了解，建設(shè)航空飛行營(yíng)地已被列入國(guó)家發(fā)展通用航空業(yè)的重點(diǎn)任務(wù)。

海特高新（002023）、威海廣泰（002111）等有望受益。

3、能源局國(guó)開行簽戰(zhàn)略協(xié)議 共同推動(dòng)核電走出去

能源局網(wǎng)站6日顯示，能源局局長(zhǎng)努爾·白克力近日與國(guó)家開發(fā)銀行董事長(zhǎng)胡懷邦共同簽署《關(guān)于支持核電技術(shù)創(chuàng)新及“走出去”的戰(zhàn)略合作協(xié)議》。努爾·白克力表示，希望雙方不斷深化合作，進(jìn)一步服務(wù)國(guó)家能源發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)推進(jìn)能源綠色發(fā)展。胡懷邦表示，國(guó)家開發(fā)銀行將與國(guó)家能源局一道，發(fā)揮開發(fā)性金融優(yōu)勢(shì)，服務(wù)清潔低碳、安全高效能源體系建設(shè)，推動(dòng)核電“走出去”戰(zhàn)略取得新成就。

核電是我國(guó)高端設(shè)備制造產(chǎn)業(yè)出口的王牌之一，如果幾家核電央企戰(zhàn)略重組成功，將有效整合核電資源形成合力，推動(dòng)出口。考慮到美國(guó)西屋公司已破產(chǎn)，俄、日由于事故核技術(shù)較難推廣，德、韓計(jì)劃“棄核”，未來(lái)真正爭(zhēng)奪全球市場(chǎng)的國(guó)家僅剩中、法，產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)公司如臺(tái)海核電（002366）、中國(guó)核建（601611）等有望受益。

【上市公司】

通威股份：擬120億投建高效晶硅電池項(xiàng)目

創(chuàng)業(yè)軟件：與網(wǎng)易簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

大冷股份：成立工業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)公司

大北農(nóng)：擬收購(gòu)荃銀高科4.9%股權(quán)

科大訊飛：公司機(jī)器人通過(guò)臨床執(zhí)業(yè)醫(yī)師綜合筆試

航民股份：控股股東增持402萬(wàn)股 擬繼續(xù)增持

三、新股申購(gòu)

中農(nóng)立華（603970）：申購(gòu)代碼732970，申購(gòu)價(jià)12.47元，申購(gòu)上限1.30萬(wàn)股。

發(fā)行人目前主要從事農(nóng)藥流通服務(wù)和植保技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù);同時(shí)還承擔(dān)著國(guó)家農(nóng)資下鄉(xiāng)、新網(wǎng)工程建設(shè)、中央救災(zāi)農(nóng)藥儲(chǔ)備和國(guó)家農(nóng)藥儲(chǔ)備等多項(xiàng)國(guó)家政策性任務(wù)。

愛柯迪（600933）：申購(gòu)代碼730933，申購(gòu)價(jià)11.01元，申購(gòu)上限4.10萬(wàn)股。

公司的主要產(chǎn)品包括汽車雨刮系統(tǒng)、汽車傳動(dòng)系統(tǒng)、汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、汽車發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、汽車制動(dòng)系統(tǒng)及其他系統(tǒng)等適應(yīng)汽車輕量化、節(jié)能環(huán)保需求的鋁合金精密壓鑄件。

一品紅（300723）：申購(gòu)代碼300723，申購(gòu)價(jià)17.05元，申購(gòu)上限1.60萬(wàn)股。

發(fā)行人設(shè)立初期主要在廣東省內(nèi)從事藥品代理銷售業(yè)務(wù),同時(shí)開展自有產(chǎn)品的研發(fā)工作。

新股申購(gòu)一覽表：

注：數(shù)據(jù)來(lái)源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購(gòu)流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購(gòu)額度進(jìn)行新股申購(gòu)；當(dāng)日配號(hào)，并發(fā)送配號(hào)結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號(hào)抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會(huì)關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

四、風(fēng)行研究

解讀：

1、油價(jià)震蕩回升，價(jià)差擴(kuò)大

①2017年三季度，由于OPEC減產(chǎn)力度較大、美國(guó)原油庫(kù)存持續(xù)改善以及颶風(fēng)災(zāi)害等多重因素的綜合作用，油價(jià)整體回彈力度較大；

②價(jià)差方面，上半年布倫特與WTI價(jià)差維持在2-3美元左右，8月份價(jià)差開始持續(xù)擴(kuò)大，目前已達(dá)7美元左右。造成這種現(xiàn)象我們分析主要是因?yàn)樯程氐萇PEC國(guó)家三季度保持了較高的減產(chǎn)執(zhí)行率，抬高了布倫特油價(jià)，而WTI更多受到美國(guó)自身的影響，漲幅不及布倫特。

2、石化產(chǎn)品景氣度高，四季度有望延續(xù)

①成品油價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩上升的走勢(shì)，發(fā)改委在三季度共進(jìn)行了4次調(diào)價(jià)，最終結(jié)果是汽油價(jià)格上漲8.30%，柴油價(jià)格上漲9.28%；

②三季度乙烯-石腦油、丙烯-石腦油、丁二烯-石腦油價(jià)差均有增長(zhǎng)，可以判斷煉化景氣度逐步提高。我們關(guān)注的石化產(chǎn)品中，丙烯酸-丙烯、環(huán)氧丙烷-丙烯、甲乙酮-C4、順酐-正丁烷、PTA-PX價(jià)差均有明顯提高，未來(lái)C3、C4產(chǎn)業(yè)鏈將會(huì)重點(diǎn)進(jìn)行關(guān)注。

3、石化公司盈利改善，趨勢(shì)向好

①關(guān)注的石化企業(yè)在第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)0.59%，同比增長(zhǎng)20.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)環(huán)比下降3.07%，同比增長(zhǎng)119.34%。剔除“兩桶油”后，第三季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)11.68%，同比增長(zhǎng)50.48%；歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增長(zhǎng)51.11%，同比扭虧為盈；

②細(xì)分板塊來(lái)看，工程板塊在低油價(jià)下沒有得到較好的改變，營(yíng)收微增、持續(xù)虧損；煉化貿(mào)易板塊整體隨油價(jià)反彈，盈利改善；化工產(chǎn)品板塊由于石化產(chǎn)品三季度景氣較高，因此大多增長(zhǎng)穩(wěn)定。

4、關(guān)注未來(lái)對(duì)于影響油價(jià)的判斷

對(duì)于油價(jià)，原油價(jià)格震蕩上行，WTI價(jià)格今年保持在55美元左右。未來(lái)對(duì)于影響油價(jià)的判斷我應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注：1）OPEC減產(chǎn)情況；2）美國(guó)頁(yè)巖油的開工情況；3）美國(guó)與俄羅斯出口情況；4）中東與美國(guó)的地緣政治等。

5、重點(diǎn)關(guān)注天然氣產(chǎn)業(yè)鏈

①在油價(jià)震蕩上行的形勢(shì)下，天然氣的經(jīng)濟(jì)性將會(huì)逐步顯現(xiàn)，并且四季度也是天然氣的需求旺季，因此將天然氣相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈作為四季度的投資主線

②在油價(jià)反彈的過(guò)程中，具有優(yōu)質(zhì)上游資源的企業(yè)將持續(xù)收益，建議關(guān)注具有海外油氣資源的新潮能源

相關(guān)公司：

齊翔騰達(dá)、中國(guó)石化、東華能源、中國(guó)石油

（以上僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不作為任何投資依據(jù)。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市必謹(jǐn)慎，投資者買賣自負(fù)，謹(jǐn)慎投資！）

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