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風(fēng)行資訊（投資日報）20171108.pdf

2017-11-08

一、風(fēng)行視點

風(fēng)行研判：

今天再度突破3400點整數(shù)關(guān)口，經(jīng)過平臺整理和震蕩消除做空能量之后，股指表現(xiàn)非常平穩(wěn)，股指接近最高點報收，說明短期上證指數(shù)短期仍有沖高回能，如果成交量配合放大，股指將會展開新一輪行情。建議投資者保持七成倉位！

熱點聚焦：石油行業(yè)

石油行業(yè)昨日表現(xiàn)出眾，行業(yè)指數(shù)上漲2.44%，個股方面：博邁科、貝肯能源、洲際油氣等品種紛紛漲停！

石油行業(yè)的表現(xiàn)主要原因是受特朗普訪華或?qū)⒑炗喯嚓P(guān)能源訂單影響，但除此以外還有其它因素共振的結(jié)果，其實在本周一我們已經(jīng)提示過機會，在此在重復(fù)強調(diào)一下！

首先，國際油價持續(xù)反彈！因全球需求增長特別是中國需求的增長提震了市場需求，以及市場預(yù)期石油輸出國組織(OPEC)將再度延長減產(chǎn)協(xié)議使國際油價上行得到支撐。國際市場原油價格近期一路走好。紐交所MEX原油期貨價格上周報收55.70美元/桶，布倫特原油期貨價格報收62.09美元/桶。這意味著油價已經(jīng)重回兩年內(nèi)的高位！油價的上漲使油氣設(shè)服行業(yè)的基本面有轉(zhuǎn)暖的預(yù)期！

其次，油氣改革預(yù)期有望年底提速。今年5月21日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于深化石油天然氣體制改革的若干意見》鼓勵油企發(fā)展股權(quán)多元化和種形式的混合所有制。在國企改革和油氣改革的雙重背景下，油氣設(shè)服行業(yè)或?qū)⒓ぐl(fā)新的發(fā)展支力！特別是國有行業(yè)龍頭存在改革重組預(yù)期。值得注意的是，今年前三季度，油氣設(shè)服行業(yè)并無表現(xiàn)，多數(shù)個股均處于長期底部橫盤的形態(tài)，所以從操作的角度關(guān)注，前期滯漲、業(yè)績同比或環(huán)比有明顯改善的行業(yè)龍頭！

二、晨會紀(jì)要  

【熱點聚焦】

1、我國將發(fā)布首張自動駕駛路測牌照　搶占萬億級市場

據(jù)媒體報道，11月7日，在2017年世界智能網(wǎng)聯(lián)汽車大會上，同濟大學(xué)汽車學(xué)院汽車安全技術(shù)研究所所長朱西產(chǎn)在會議期間透露，2018年6月份國家有可能發(fā)布首張自動駕駛上路測試牌照。由于國內(nèi)政策法規(guī)對真實道路測試有所限制，目前國內(nèi)自動駕駛車路測更多是在封閉場區(qū)內(nèi)，許多正在研發(fā)自動駕駛技術(shù)的企業(yè)選擇先在美國進行測試。

無人駕駛是大勢所趨，世界各國均在積極布局，也是我國汽車行業(yè)實現(xiàn)彎道超車的重大機會。不久前美國眾議院一致表決通過了一項提案，加快無人駕駛汽車測試和部署。據(jù)英特爾發(fā)布報告預(yù)計，無人駕駛汽車市場的規(guī)模將在2050年前達(dá)到7萬億美元。無人駕駛配套政策出臺，將加速行業(yè)發(fā)展，相關(guān)公司有望受益。萬安科技（002590）牽手國際制動系統(tǒng)龍頭Haldex，并參股飛馳鎂物與蘇打交通。亞太股份（002284）已與奇瑞、北汽等簽署了智能駕駛技術(shù)開發(fā)協(xié)議。

2、華東水泥價格節(jié)后“五連漲”　錯峰生產(chǎn)或全面推行

據(jù)百川資訊監(jiān)測，本周一，浙江中南部水泥價格上漲5-10元/噸，完成了國慶節(jié)后第五輪上漲，累計上漲近40元/噸，不到一個月漲幅超過10%。目前，華東地區(qū)正值需求旺季，區(qū)域內(nèi)部分企業(yè)已連續(xù)兩周發(fā)貨處于高位，部分區(qū)域銷大于產(chǎn)，庫存普遍不高，為后續(xù)漲價創(chuàng)造了空間。

11月3日，工信部、環(huán)保部聯(lián)合發(fā)文，要求“2+26”城市水泥行業(yè)采暖季全面錯峰生產(chǎn)，從11月15日開始施行。同時，中國水泥協(xié)會近期還向工信部發(fā)函請示全面推行水泥錯峰生產(chǎn)。如果最終得以實施，國內(nèi)水泥產(chǎn)能將進一步縮減，供需結(jié)構(gòu)有望持續(xù)改善。從目前情況看，華東、華中部分地區(qū)由于行業(yè)競爭格局較好，區(qū)域水泥價格將維持高位。A股中，萬年青（000789）由于主要產(chǎn)能位于江西，公司業(yè)績改善的彈性值得關(guān)注；華新水泥（600801）主要產(chǎn)能在湖南、湖北地區(qū)。

3、燃料電池車集中亮相工博會 將迎政策市場雙驅(qū)動

據(jù)報道，第十九屆中國國際工業(yè)博覽會7日召開，不少車企將燃料電池視為未來發(fā)展的重要方向之一，對其寄予厚望。上汽集團展出的燃料電池新車型只要5分鐘就可將氫罐加滿，能行駛430公里，每公里3毛錢的成本低于燃油車，速度上又比電動汽車更快。據(jù)上汽方面透露，國家和地方將對氫燃料新能源車給予大幅度補助。上海重塑能源科技和東風(fēng)特種專用汽車有限公司也聯(lián)合展出了氫燃料電池物流車。

按照《中國氫能產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展藍(lán)皮書（2016）》，到2030年，氫能產(chǎn)業(yè)將成為我國新的經(jīng)濟增長點和新能源戰(zhàn)略的重要組成部分，產(chǎn)值將突破1萬億元。目前我國已建成9座加氫站，并有11款燃料電池客車與2款燃料電池專用車進入新能源車推薦目錄。A股公司中，富瑞特裝（ 300228 ）10月份接受調(diào)研時表示其供氫系統(tǒng)已經(jīng)發(fā)貨上百套，訂單比較飽滿；雄韜股份（ 002733 ）日前公告擬在武漢投資建設(shè)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)園；全柴動力（ 600218 ）最新公告擬出資3000萬元參與設(shè)立氫能源研究公司。

【上市公司】

老白干酒：擬約14億元收購豐聯(lián)酒業(yè)100%股權(quán)

大連港：控股股東擬增持不超2%公司股份

恒瑞醫(yī)藥：滬股通凈賣出4.26億元

厚普股份：擬與中國天然氣等設(shè)立產(chǎn)業(yè)投資基金

杭州園林：簽近3億元工程項目

三、新股申購

山東出版（601019）：申購代碼780019，申購價10.16元，申購上限8.00萬股。

公司擁有出版物(紙質(zhì)圖書、電子音像制品和期刊)編輯、印刷復(fù)制、發(fā)行及零售、物資貿(mào)易全產(chǎn)業(yè)鏈傳統(tǒng)業(yè)務(wù),并融合移動媒體、互聯(lián)網(wǎng)媒體、數(shù)字出版等新興業(yè)態(tài)業(yè)務(wù),是現(xiàn)代化的大型綜合文化產(chǎn)業(yè)經(jīng)營實體。

水星家紡（603365）：申購代碼732365，申購價16.00元，申購上限2.60萬股。

公司主營業(yè)務(wù)為以套件、被芯和枕芯等床上用品為主的家用紡織品研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購；當(dāng)日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

四、風(fēng)行研究

解讀：

1、市場震蕩，商貿(mào)板塊表現(xiàn)居后

行業(yè)板塊方面，商業(yè)貿(mào)易表現(xiàn)一般。申萬商業(yè)貿(mào)易行業(yè)整體周跌幅為 3.49%，低于滬深 300 指數(shù)2.76%。一般零售子板塊表現(xiàn)低于行業(yè)整體，周跌幅為 3.90%，低于滬深 300 指數(shù) 3.18%；專業(yè)零售子板塊周跌幅為 3.77%，低于滬深 300 指數(shù) 3.04%。商業(yè)貿(mào)易行業(yè)上周市場表現(xiàn)在所在28個申萬一級子行業(yè)中排名第24

2、行業(yè)前三季度延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢，優(yōu)質(zhì)零售公司業(yè)績超預(yù)期

①從零售板塊上市公司三季報的情況來看，實體零售板塊自去年四季度開始呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，今年前三個季度一直延續(xù)弱復(fù)蘇態(tài)勢。

②申萬商貿(mào)零售板塊47家公司前三季度整體實現(xiàn)營業(yè)總收入4426.31億元、扣非歸母凈利潤99.86億元，較去年同期分別提升9.25%及提升58.81%，

③百貨板塊前三季度營收增速23.50%，三季度雖然受中秋節(jié)推后影響營收增速不及二季度，但受益于期間費用的有效控制，凈利潤實現(xiàn)大幅增長，扣非凈利潤增速高達(dá)94.55%。

④優(yōu)質(zhì)零售商經(jīng)過此前的門店業(yè)態(tài)升級和品類調(diào)整，呈現(xiàn)出業(yè)績逐季改善的趨勢，三季度業(yè)績增長超預(yù)期。

⑤在過去幾年，面對行業(yè)景氣下行、增長乏力的問題，不少零售商積極調(diào)整門店業(yè)態(tài)，對老店進行改造升級，增加新開門店的體驗業(yè)態(tài)，適當(dāng)關(guān)閉長期虧損的門店，由此帶來企業(yè)收入利潤的可觀增長。超市板塊前三季度營收增速8.14%，增速高達(dá)101.46%。

3、持續(xù)推薦高確定性超市龍頭

從當(dāng)前估值水平來看，大部分公司當(dāng)前的利潤水平仍較難支撐市值，因此在行業(yè)未來發(fā)展趨勢尚未特別明朗的情況下，我們依然繼續(xù)中長期發(fā)展邏輯清晰，中短期業(yè)績能夠驗證，業(yè)績增長確定性強的標(biāo)的。

4、建議布局板塊內(nèi)業(yè)績邊際改善，估值非常便宜的個股

從目前披露的三季報可以發(fā)現(xiàn)，不少老牌實體零售業(yè)績表現(xiàn)突出。王府井當(dāng)前PB只有1.5 倍，PE 也只有15倍左右，公司三季度營收同比增長12.31％，歸母凈利潤同比增長 61.22%，業(yè)績增長超預(yù)期。鄂武商當(dāng)前PE只有11 倍，PB 也只有2倍，前三季度營收同比增長3.93%，其中三季度營收增長5.80%，營收增長逐季穩(wěn)步提高。

相關(guān)公司：

永輝超市，蘇寧云商，中百集團，王府井，鄂武商

（以上僅代表個人觀點，不作為任何投資依據(jù)。股市有風(fēng)險，入市必謹(jǐn)慎，投資者買賣自負(fù)，謹(jǐn)慎投資！）

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