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風(fēng)行資訊（投資日報）20171220.pdf

2017-12-20

一、風(fēng)行視點

風(fēng)行研判

昨日滬深兩市股指開盤漲跌不一，但隨后全天的走勢基本一致，均一路震蕩走高，滬指更是在尾盤出現(xiàn)一波拉升，嘗試沖擊3300點。

從盤面看以區(qū)塊鏈為代表的軟件股表現(xiàn)較好，銀行股則是今天指數(shù)上漲的主要動力?？v觀全天盤面情況，三大股指出現(xiàn)普漲，但是量能繼續(xù)萎縮，主要還是依靠金融股帶動指數(shù)上漲，大部分個股的漲幅都比較小。滬指在昨天的縮量十字星之后，今天縮量反彈的高度還是夠了，唯有量能不足，但是從另一個角度考慮，依靠這么點量能就能將指數(shù)推升近一個點，也反映出了此處拋壓盤已經(jīng)很小了，此處的雙底是否形成還需要明天的進(jìn)一步確認(rèn)。操作上建議輕倉的投資者可以逢低適當(dāng)加倉,倉位由前期四成增至五成。

熱點聚焦：保險

昨日保險板塊表現(xiàn)搶眼。行業(yè)指數(shù)大漲3.96%，個股方面：新華保險上漲6.69%、中國太保及中國平安漲幅均超過4%。保險行業(yè)的上漲除業(yè)績亮麗、估值偏低等因素以外，還有消息面刺激。

近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險的若干意見》，該《意見》明確從四個方面部署推動商業(yè)養(yǎng)老保險發(fā)展。我們認(rèn)為上述政策將為保險行業(yè)帶來諸多利好，不僅將為保險公司提供了新的業(yè)務(wù)增長點，同時也將推動保險資金運用更加靈活，配置結(jié)構(gòu)也將進(jìn)一步優(yōu)化，匹配保險資金長期屬性。未來個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險相關(guān)產(chǎn)品有望迎來爆發(fā)式發(fā)展，預(yù)計每年將帶來1000億元-2000億元的超長久期增量保費，是保險行業(yè)的重磅利好。所以綜上所述，建議對保險行業(yè)繼續(xù)中期關(guān)注，個股關(guān)注：中國平安、中國太保、新華保險等。

二、晨會紀(jì)要 

【熱點聚焦】

1、全球天然氣供應(yīng)吃緊 下游相關(guān)產(chǎn)品迎漲價潮

近期天然氣受上游資源供應(yīng)不足和新增需求大幅增長等多種因素影響而出現(xiàn)全國性緊缺局面，并由北方波及到南方。本輪“氣荒”首先源于北方地區(qū)煤改氣疊加采暖季到來，導(dǎo)致天然氣需求超出市場預(yù)期，預(yù)計供需緊張的局面將持續(xù)到明年春季采暖季結(jié)束。外圍市場方面，天然氣價格除了受供需緊張支撐之外，突發(fā)事件也成為助漲因素。當(dāng)?shù)貢r間12日位于奧地利的天然氣管道發(fā)生爆炸，且是全歐洲最大的輸氣管道，全歐洲天然氣消費量的十分之一都要通過這根管道輸送。此外，英國最大輸油管線因計劃外的修復(fù)工程而關(guān)閉數(shù)周。受此消息影響，英國近月天然氣價格創(chuàng)下八年最大漲幅，歐洲油氣板塊指數(shù)觸及一個月高位。投資方面，保供應(yīng)之下，下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)也受到影響。據(jù)悉，目前川渝地區(qū)尿素和甲醇廠家已全部停產(chǎn)，相關(guān)產(chǎn)品價格必將迎來一波漲價潮。華魯恒升（600426）是國內(nèi)煤化工龍頭企業(yè)，甲醇年產(chǎn)能32萬噸；陽煤化工（600691）尿素年產(chǎn)能450萬噸。

2、飼用維生素價格創(chuàng)六年新高 漲價潮蔓延至小品種

據(jù)畜牧業(yè)專業(yè)機構(gòu)博亞和訊監(jiān)測，最新一期（截至12月1日）飼用維生素價格報333.6，創(chuàng)出2011年以來近6年新高，較今年初上漲91%，較去年同期上漲79%。從具體品種看，11月全球維生素巨頭巴斯夫兩度發(fā)布不可抗力聲明維生素A、維生素E工廠停車數(shù)周。近一個月，VA、VE價格分別上漲100%和120%。漲價潮近期開始向小品種蔓延，如維生素D3近兩周漲幅近30%，2%生物素（維生素B7）本周漲幅近11%。

維生素作為精細(xì)化工品，難以實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈配套，生產(chǎn)易受原料及中間環(huán)節(jié)影響，環(huán)保整治帶來的沖擊也更加持續(xù)、深遠(yuǎn)。同時，飼用維生素行業(yè)集中度高、國內(nèi)龍頭企業(yè)全球產(chǎn)能占比大，具備較強定價權(quán)。以及在飼料生產(chǎn)中添加量微小，下游對價格敏感度較低，均為相關(guān)品種漲價帶來支撐。A股中，圣達(dá)生物（603079）是全球最大的生物素生產(chǎn)商，全球市占率達(dá)30%；花園生物（300401）是全球最大維生素D3生產(chǎn)商，具備獨特的產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。

3、國常會要求深化國企改革 促進(jìn)效益持續(xù)增長

13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議指出，要推進(jìn)國企在落實質(zhì)量第一、效益優(yōu)先的要求中發(fā)揮領(lǐng)軍作用。通過優(yōu)化重組，促進(jìn)國有資本向關(guān)系國家安全、國民經(jīng)濟命脈和國計民生的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域、重點基礎(chǔ)設(shè)施傾斜，向?qū)嶓w經(jīng)濟聚焦。推進(jìn)央企股份制改革，引入社會資本實現(xiàn)股權(quán)多元化。對主業(yè)處于充分競爭行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國企推進(jìn)混合所有制改革。抓緊淘汰落后產(chǎn)能、處置“僵尸企業(yè)”。繼續(xù)推動降杠桿、減負(fù)債。促進(jìn)國企效益持續(xù)增長。

2018年國企改革有望大規(guī)模落地鋪開。“聯(lián)通模式”將成為混改的一大方向。通信、鐵路和民航行業(yè)非國企ROE顯著高于國企ROE，產(chǎn)業(yè)鏈混改空間較大，相關(guān)公司包括烽火通信（600498）、廣深鐵路（601333）等。此外，國家鼓勵煤炭、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)，相關(guān)公司包括中煤能源、華能國際等。

【上市公司】

順絡(luò)電子：擬45億元投建新型電子元件等項目

沃施股份：擬逾20億收購中海沃邦48.88%股權(quán)

奧特佳：獲實控人增持420.5萬股

天壇生物：擬獲注大股東逾30億元血制品資產(chǎn)

三湘印象：董事長擬增持不低于500萬股

香雪制藥：擬不超1.3億元回購公司股份

三、新股申購

上海雅仕：實業(yè)投資,投資管理,資產(chǎn)管理,從事貨物及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù),金屬材料、化工原料及產(chǎn)品(危險化學(xué)品詳見許可證)、礦產(chǎn)品、煤炭、機電產(chǎn)品的銷售,計算機軟硬件的研發(fā)、銷售,貨運代理。

伊戈爾:生產(chǎn)和銷售變壓器、 電源類及燈具產(chǎn)品; 貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進(jìn)行新股申購；當(dāng)日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

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本證券分析報告（以下簡稱“本報告”）由天風(fēng)證券產(chǎn)品服務(wù)部制作。

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