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風(fēng)行資訊（投資日報(bào)）20180124.pdf

2018-01-24

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判

總結(jié)今日榜單，昨日市場在銀行、有色等行業(yè)上漲的帶動下主板市場指數(shù)紛紛大漲，但創(chuàng)業(yè)板繼續(xù)走出震蕩態(tài)勢。從個(gè)股漲跌情況看，昨日上漲家數(shù)1594家，而下跌的家數(shù)1608家，不足50%的個(gè)股上漲。但與此同時(shí)有45只個(gè)股漲停，7只個(gè)股跌停，個(gè)股活躍度在提高。我們預(yù)計(jì)短期盤面活躍度將進(jìn)一步提升，投資者可重點(diǎn)把握年報(bào)業(yè)績增長的機(jī)會，去選擇操作個(gè)股。從上證指數(shù)的情況看，3500點(diǎn)加速上漲，量能繼續(xù)保持2800億上方，說明市場多頭繼續(xù)牢牢控制著指數(shù)節(jié)奏，雖然指數(shù)有超買跡象，但在拉抬低估值銀行的背景下，指數(shù)技術(shù)性調(diào)整空間也十分有限，特別是個(gè)股活躍度的提升使熱點(diǎn)輪動的概率加大，所以大盤觀點(diǎn)我們繼續(xù)看多，倉位建議繼續(xù)保持六成！

熱點(diǎn)聚焦：有色金屬

有色金屬行業(yè)昨日表現(xiàn)活躍，行業(yè)指數(shù)大漲2.14%，從個(gè)股看，白銀有色、豫光金鉛、錫業(yè)股份等多只個(gè)股漲停。從行業(yè)基本面看有三大看點(diǎn)：

第一，全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，通脹預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，有色板塊整體上行；

第二，受中國等非美經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走強(qiáng)及美國聯(lián)邦政府關(guān)門危機(jī)等因素影響，美元指數(shù)持續(xù)走弱，加之全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇勢頭良好，帶動下游需求持續(xù)走強(qiáng)；

第三，從供給端看，上游供給端壓力不減，風(fēng)險(xiǎn)資金在目前市場相對寬裕的流動性環(huán)境中可能會偏好有色板塊。同時(shí)短期內(nèi)油價(jià)可能會呈高位震蕩的格局，在一定程度上支撐商品價(jià)格。

綜上所述，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加中國供給側(cè)改革，在疊加美元指數(shù)持續(xù)走弱的因素。三因子使我們短期依然看好上游資源品的股票。從操作上，我們建議關(guān)注銅這一細(xì)分領(lǐng)域的上市公司。從銅精礦供應(yīng)端來看，智利和秘魯2018年將有40家工會面臨勞資合同到期談判，增加了市場對于銅精礦供應(yīng)干擾的預(yù)期。2018年第一、第二批限制類廢銅建議審批進(jìn)口額度同比大幅下降94%，這使國內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)有來新的需求增長。所以對A股大型的銅礦生產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)關(guān)注！個(gè)股關(guān)注：江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、銅陵有色、西部礦業(yè)等。

熱點(diǎn)聚焦：建設(shè)銀行

昨日建設(shè)銀行成為當(dāng)之無愧的王者，全天大漲8.28%，成交量高達(dá)31.1億元！并且在建設(shè)銀行的帶動下銀行行業(yè)指數(shù)大漲3.61%，光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行等銀行巨頭紛紛大漲。

其實(shí)新年伊始，監(jiān)管當(dāng)局整治銀行同業(yè)業(yè)務(wù)、影子銀行等金融亂象的文件密集發(fā)布，而處罰清單也許成為監(jiān)管從嚴(yán)最好的佐證之一。上周五，銀監(jiān)會公布對浦發(fā)銀行成都分行違規(guī)授信案開出的4.62億級別罰單，打響了2018年以來的第一槍。但奇怪的是，這件事并沒有成為銀行板塊的黑天鵝事件，反之銀行板塊昨日還出現(xiàn)大漲后勢。這如何解讀？

其實(shí)從嚴(yán)監(jiān)管整治銀行業(yè)市場不僅沒有降低大型銀行企業(yè)的估值，反而大幅減少銀行體系內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)行業(yè)集約化轉(zhuǎn)型。對大行是大大的利好！從估值的角度看，工、農(nóng)、中、建等大行也頗有看點(diǎn)，工商銀行動態(tài)估值8.78倍，農(nóng)業(yè)銀行動態(tài)估值6.82倍，中國銀行的動態(tài)估值7.1倍，昨日大漲的建設(shè)銀行也只有9.44倍。如此低的估值，穩(wěn)定的經(jīng)營業(yè)績得到了市場主力資金的認(rèn)可。以招商銀行為例：2017年凈利潤701.50億元，同比增加13%。

綜上所述，建議投資者繼續(xù)關(guān)注以建設(shè)銀行為代表的估值低，業(yè)績穩(wěn)定的大型股份制銀行。

熱點(diǎn)聚焦：創(chuàng)業(yè)板指

昨日市場冰火兩重天，上證50大漲1.47%，但創(chuàng)業(yè)板卻無表現(xiàn)，指數(shù)下跌0.02%。創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)頻頻除了市場風(fēng)格不匹配以外，還有一個(gè)重要原因，樂視網(wǎng)的復(fù)牌！

近期樂視網(wǎng)召開終止重組暨經(jīng)營情況投資者說明會，同時(shí)該公司在停牌9個(gè)多月后將于今日復(fù)牌交易。樂視網(wǎng)總股本39.89億，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中總股本排名第三！總市值停牌前612億，創(chuàng)業(yè)板排名第六！是當(dāng)之無愧的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股。很多投資者預(yù)計(jì)其開盤后連續(xù)跌停會給創(chuàng)業(yè)板打來承重打擊！這也許是很多資金不敢做多創(chuàng)業(yè)板的一個(gè)重要因素。

但我認(rèn)為樂視網(wǎng)的復(fù)牌對市場影響十分有限！

首先，深交所在去年12月18日早間發(fā)布《關(guān)于調(diào)整深證成指、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、深證100等指數(shù)樣本股的公告》，在今年第一個(gè)交易日已經(jīng)調(diào)整完畢，在調(diào)出公司名單中，樂視網(wǎng)被調(diào)出深證成指、深證100、創(chuàng)業(yè)板指！

其次，對相關(guān)基金暫時(shí)沒影響。多家持有樂視的基金已經(jīng)按13個(gè)跌停給樂視股票估值了，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期已經(jīng)在凈值中得到體現(xiàn)。所以樂視網(wǎng)的復(fù)牌我認(rèn)為對創(chuàng)業(yè)板而言非但不是利空，反而是利好。特別是在創(chuàng)業(yè)板中估值合理、股價(jià)滯漲并且業(yè)績有增長預(yù)期的品種，我認(rèn)為有短期配置的價(jià)值！個(gè)股關(guān)注：光線傳媒、愛爾眼科、蒙草生態(tài)、東方財(cái)富等值得關(guān)注！

二、晨會紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、滬倫通”可行性報(bào)告上報(bào)　券商有望迎來新增長點(diǎn)

據(jù)媒體報(bào)道，倫敦證券交易所國際部總監(jiān)、滬倫通項(xiàng)目負(fù)責(zé)人馬丁娜·加西亞日前表示，自2015年中英兩國政府宣布啟動“滬倫通”可行性研究后，上交所和倫敦證交所建立了良好的溝通和工作機(jī)制，目前已完成中英兩地股票市場互聯(lián)互通的可行性研究報(bào)告，并上報(bào)兩國政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)。雖然何時(shí)正式施行還沒有確切的時(shí)間表，各種跡象都顯示“滬倫通”正在提速。

繼滬深港通、港股通、債券通、A 股納入MSCI后，滬倫通有望成為深化互聯(lián)互通又一重要推進(jìn)。券商作為其中的重要參與方，有望開拓新的利潤增長點(diǎn)，特別是大型券商由于綜合實(shí)力強(qiáng)將更為受益。在監(jiān)管扶優(yōu)限劣背景下，大券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)（如衍生品）及轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)（如財(cái)富管理、投資管理、海外業(yè)務(wù)等）領(lǐng)先，有望帶來跨周期業(yè)績增長，實(shí)現(xiàn)估值與盈利雙升。大型券商估值溢價(jià)顯現(xiàn)，可關(guān)注華泰證券（601688）、中國銀河（601881）等。

2、地方兩會密集召開 新疆加快打造絲路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)

新疆維吾爾自治區(qū)十三屆人大一次會議1月22日開幕。自治區(qū)主席雪克來提-扎克爾在政府工作報(bào)告表示，要加快絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)建設(shè)，構(gòu)建全方位開放格局。

絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)是重大戰(zhàn)略決策。扎實(shí)推進(jìn)新疆絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶核心區(qū)建設(shè)，是實(shí)現(xiàn)新疆經(jīng)濟(jì)社會更好更快發(fā)展，夯實(shí)新疆社會穩(wěn)定和長治久安的基礎(chǔ)。歷來重大區(qū)域戰(zhàn)略規(guī)劃，重點(diǎn)都在于加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、利用區(qū)域的優(yōu)勢資源做強(qiáng)支柱產(chǎn)業(yè)。上市公司中，西部建設(shè)（002302）已成為全國規(guī)模最大、科研能力最強(qiáng)且全國布局的專業(yè)商品混凝土企業(yè)。公司大部分業(yè)務(wù)集中在新疆地區(qū)。北新路橋（002307）為新疆規(guī)模最大、實(shí)力最強(qiáng)的公路工程施工企業(yè)。天山股份（000877）是新疆最大水泥生產(chǎn)企業(yè)，市場份額占全疆的50%。

3、缺貨趨勢確立 鋁電解電容打響2018年漲價(jià)第一槍

生意社23日消息，鋁電解電容龍頭企業(yè)尼吉康發(fā)布通知表示，公司決定對插腳式和螺桿式鋁電解電容所有型號提價(jià)5%，自2018年2月1日起生效。

鋁電解電容器具有性價(jià)比高等顯著優(yōu)點(diǎn)，占據(jù)了30%的電容器市場份額，廣泛應(yīng)用在消費(fèi)性電子、工業(yè)、通信等領(lǐng)域。被動元器件漲價(jià)潮正在蔓延。陶瓷電容(MLCC)漲價(jià)后，鋁電容補(bǔ)漲行情已經(jīng)啟動。由于環(huán)保部門嚴(yán)控鋁箔生產(chǎn)廢水排放，上游原材料鋁箔供應(yīng)趨緊。需求旺盛疊加上游原材料短缺，鋁電解電容 缺貨趨勢確立。龍頭公司開年首輪漲價(jià)，將對鋁電解電容全行業(yè)有明顯的示范帶動作用。上市公司中，艾華集團(tuán)（603989）是國內(nèi)鋁電解電容龍頭，擁有從腐蝕箔、化成箔到鋁電解電容器及生產(chǎn)設(shè)備的完整產(chǎn)業(yè)鏈。江海股份（002484）主營鋁電解電容器系列產(chǎn)品及其主要的原材料化成箔。

【上市公司】

樂通股份：控股股東累計(jì)增持5%股份

木林森：年報(bào)擬10轉(zhuǎn)16派2.47元

中海油服：年度業(yè)績預(yù)計(jì)扭虧為盈

百川能源：35億元投資綏中液化天然氣接收站

東方精工：大幅上調(diào)業(yè)績預(yù)告

振東制藥：實(shí)控人提議年報(bào)10轉(zhuǎn)10派0.4

傳藝科技：2018年第一季度業(yè)績報(bào)告預(yù)告

中金嶺南：產(chǎn)品漲價(jià) 年報(bào)預(yù)增超兩倍

三、新股申購

華西證券：證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù);證券投資咨詢;與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問;證券承銷與保薦;證券自營;證券資產(chǎn)管理;證券投資基金代銷;融資融券;代銷金融產(chǎn)品;為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)以及中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財(cái)富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計(jì)算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進(jìn)行新股申購；當(dāng)日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當(dāng)日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關(guān)閉，所以在此之前資金就需要到位）

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