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風行資訊（投資日報）20180129.pdf

2018-01-29

一、風行視點

風行研判

總結(jié)今日榜單，市場熱點可謂百花齊放，有前期強勢的民航、地產(chǎn)，也有以農(nóng)業(yè)、石油為代表的新熱點。但值得注意是，炒作方向也略有變化，例如地產(chǎn)不僅是一線地產(chǎn)活躍，二線績優(yōu)品種也開始受到資金的關注，我們認為這種熱點縱向與橫向的擴散對市場十分有利，建議投資者可以開始關注二線藍籌。從上證指數(shù)的角度看，上周五指數(shù)受五日均線支撐再度上漲，但成交額小幅縮量，我們判斷指數(shù)在經(jīng)歷了前期7連陽后，目前仍處于技術調(diào)整期，指數(shù)仍將保持震蕩蓄勢狀態(tài)，不太容易出現(xiàn)持續(xù)逼空走勢，所以建議投資者倉位繼續(xù)保持五成，在震蕩中靈活操作。

熱點聚焦：中國國航

中國國航上周五大漲6.05%，全天成交量21.1億，股價及成交量均創(chuàng)業(yè)兩年高點。中國國航成為眾多資金追捧的對向原因有以下幾點：

首先，中國國航國內(nèi)優(yōu)質(zhì)航線資源豐富，按照17年至18年冬春航季時刻計劃表測算，在一線城市起飛或降落的航線占比國內(nèi)運力投入超過70%；

其次，由于航線資源豐富，公司充分受益于春運，票價上漲確定性最高，并且此類航線多為公商務旅客，票價敏感性低。從行業(yè)發(fā)展看，前期民航工作會議確認了供給緊縮政策的持續(xù)性，近期票價放開力度超預期，今年航空板塊將受益供給收緊和票價放開雙輪驅(qū)動。長遠看，政策解綁使航空的消費屬性逐步展現(xiàn)，有望改變估值方法。事實上我國航空業(yè)需求日益旺盛，2008年后復合增速維持14%左右。

所以我們認為以中國國航為代表的民航運輸行業(yè)都有良好的業(yè)績預期，值得關注！個股關注：中國國航、東方航空、上海機場、白云機場等。

熱點聚焦：華發(fā)股份

華發(fā)股份在上周五也出現(xiàn)明顯異動，盤中一度漲停，最終全天上漲6.21%。華發(fā)股價是珠海一家優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)企業(yè)，公司去年估值增長較為確定，前三季度收入增長65%，凈利潤增長128%。屬于二線績優(yōu)房產(chǎn)股。值得注意的是，在上周五，二線地產(chǎn)部分品種表現(xiàn)搶眼，世榮兆業(yè)強勢漲停、華聯(lián)控股大漲了8.41%、新城控股上漲7.18%。二線績優(yōu)地產(chǎn)股的表現(xiàn)與房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)的高景氣度有直接關系。2017年房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，無論是房產(chǎn)銷售面積以及房產(chǎn)銷售金額均創(chuàng)下了歷史新高，但值得注意的是，2017年A股的房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)頻頻、分化明顯，雖然萬科、保利等品種股價有表現(xiàn)，但行業(yè)指數(shù)卻下跌6.79%。2018年新年伊始，房地產(chǎn)板塊開啟了估值之路，一線地產(chǎn)開始加速上行。我們判斷這種估值重估會以業(yè)績?yōu)闃藴试诙€績優(yōu)地產(chǎn)股繼續(xù)釋放股價驅(qū)動力。所以在操作中，建議對地產(chǎn)板塊高度關注，除一線品種以外對業(yè)績好，前期漲幅小的二線地產(chǎn)品種。個股關注：招商蛇口、金地集團、華發(fā)股份、金融街等。

熱點聚焦：農(nóng)業(yè)板塊

上周五農(nóng)業(yè)板塊漲幅0.64%，雖然表現(xiàn)并不算突出，但個股活躍度明顯增加。正虹科技漲停；安迪蘇、羅牛山等品種漲幅均超過了5%。我認為農(nóng)業(yè)板塊近期值得關注，其原因有以下幾點：

首先，是業(yè)界最為關注的“一號文”，對于今年“一號文”的內(nèi)容，預計2018 年“一號文”將聚焦鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略，重點為精準扶貧、增質(zhì)提效、綠色生產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構和空間調(diào)控等幾個方面；

其次，近期油價走高，推動通脹預期進一步升溫，也使農(nóng)業(yè)股受到市場關注。農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本主要為土地和人工、相對穩(wěn)定，不會因通脹上升導致成本上漲從而稀釋利潤。隨著通脹預期加強，農(nóng)戶容易出現(xiàn)惜售或壓欄行為，從而進一步推升農(nóng)產(chǎn)品價格。所以基于政策及通脹預期，農(nóng)業(yè)板塊值得重點關注，在操作上建議關注兩類品種：第一，關注受益于“一號文”政策預期的相關品種，如：土地流轉(zhuǎn)、精準扶貧、綠色生產(chǎn)等相關領域龍頭上市公司；第二，關注受益于通脹預期的標的。如：糧食種植、生豬養(yǎng)殖等。個股關注：登海種業(yè)、圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、溫氏股份等。

二、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、國內(nèi)冬季發(fā)電量創(chuàng)歷史新高 行業(yè)有望迎來多重利好

據(jù)媒體報道，入冬以來，我國用電水平持續(xù)攀升，全國發(fā)電量日均達191.29億千瓦時，日發(fā)電量最高達201億千瓦時，比去年冬季最大值增長了15%，創(chuàng)冬季歷史新高。國家電網(wǎng)公司系統(tǒng)東北、西北兩個區(qū)域電網(wǎng)及湖南、遼寧、吉林等3個省級電網(wǎng)用電負荷再創(chuàng)歷史新高。受低溫寒潮、電煤供應等因素影響，河北、江蘇、河南、湖南、江西等電網(wǎng)電力供應緊張。

2017年煤炭價格高企壓縮了煤電行業(yè)利潤，煤電行業(yè)大面積陷入虧損，這達到了觸發(fā)煤電聯(lián)動政策啟動的條件。根據(jù)煤電聯(lián)動公式，2018年燃煤機組平均上網(wǎng)電價有3.57分/千瓦時的調(diào)價空間，將提高火電平均上網(wǎng)電價約10%，火電企業(yè)盈利狀況有望得到改善。同時，在電力需求增長的背景下，煤電行業(yè)有望迎來雙重利好。如果上網(wǎng)電價提高的話，凈利潤彈性最大的企業(yè)為華電國際（600027），凈利潤增加額最大的企業(yè)為華能國際（600011）。

2、海南或掀新一輪區(qū)域炒作浪潮 三角度布局

1月27日，央視《新聞聯(lián)播》近五分鐘深度報道海南。結(jié)合2月2日，海南省即將聯(lián)合外交部在北京舉辦主題為“新時代的中國：美好新海南共享新機遇”的專場推介活動，外交部、海南省、各國駐華使節(jié)和國際組織負責人、國家部委領導、世界500強企業(yè)嘉賓、中外媒體記者等數(shù)百人悉數(shù)出席。海南已開始向全球宣傳推介海南建省辦特區(qū)30年來的主要成果，全面展現(xiàn)“美好新海南”的全新機遇。

特別需要注意的是，2018年中國將迎來改革開放40周年，也是海南建省辦經(jīng)濟特區(qū)30周年。今年4月海南還將迎來兩大重磅催化：1）“博鰲亞洲論壇2018年年會”將舉行，年會將聚焦改革、開放、創(chuàng)新和“一帶一路”等議題；2）海南建區(qū)30周年暨改革開放40周年慶典也將召開。海南高速、羅牛山等有望受益。

3、需求旺盛下游囤貨情緒嚴重 己二酸價格創(chuàng)6年新高

   據(jù)生意社監(jiān)測，近期己二酸價格持續(xù)走高，最近一個月大漲19.82%，廠家報價多在12500—13000元/噸，部分廠家最高報價14500元/噸，各產(chǎn)區(qū)最新市價均已逼近2012年初價格，創(chuàng)下近6年以來的新高。目前市場報盤持續(xù)堅挺，持貨商多觀望看漲。

近期己二酸價格上漲主要受到三大因素共振：一是由于國際油價上漲后成本增加，行業(yè)整體開工率較低；二是己二酸工廠近期排貨訂單較多，廠家暫未放量，貿(mào)易商現(xiàn)貨偏緊；三是下游PU漿料、鞋底原液行業(yè)有意提前備貨，后續(xù)對原料需求旺盛。在此背景下，己二酸價格上漲推動行業(yè)景氣度回升，行業(yè)相關上市公司經(jīng)營業(yè)績進一步改善。目前國內(nèi)擁有已二酸生產(chǎn)裝置的廠商不多，其中神馬股份（600810）擁有25萬噸己二酸產(chǎn)能，華魯恒升（600426）產(chǎn)能16萬噸。

【上市公司】

魯西化工：向上修正業(yè)績  預增652%-692%

申能股份：近15億競得一項石油天然氣探礦權

神開股份：獲映業(yè)文化舉牌

精測電子：年報擬10送5轉(zhuǎn)5派5元

量子高科：擬21.44億元收購睿智化學90%股權

寶馨科技：一季度業(yè)績預增120%-170%

三、新股申購

中源家居：公司主要從事沙發(fā)的研發(fā)、 設計、 生產(chǎn)和銷售

新股申購一覽表：

注：數(shù)據(jù)來源自wind、東方財富

新股網(wǎng)上申購流程：

1）T-2日，計算配售市值。

2）T-1日，刊登網(wǎng)上發(fā)行公告。

3）T日，投資者根據(jù)可申購額度進行新股申購；當日配號，并發(fā)送配號結(jié)果數(shù)據(jù)。

4）T+1日，公布中簽率，搖號抽簽，形成中簽結(jié)果，上交所于當日盤后向證券公司發(fā)送中簽結(jié)果。

5）T+2日，公布中簽結(jié)果，投資者確保其資金賬戶在T+2日日終前有足額資金。（注意：投資者最快在T+1日晚間即可查詢中簽結(jié)果，在T+2日因銀證間系統(tǒng)16:00就會關閉，所以在此之前資金就需要到位）

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