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風(fēng)行資訊（投資日報）20180201.pdf

2018-02-01

一、風(fēng)行視點

風(fēng)行研判

總結(jié)今日榜單，昨日個股超過百家跌停，盤面殺跌形成恐慌，但我們指出牛市中往往出現(xiàn)慢漲急跌走勢，所以投資者不用過度悲觀。業(yè)績風(fēng)險是當(dāng)前的主要風(fēng)險，投資者要以業(yè)績?yōu)闇?zhǔn)繩去把握個股的選擇。從上證指數(shù)的角度看，昨日市場在布林線中軌獲支撐，雖然量能放大，但下方空間有限，我們預(yù)計短期指數(shù)將3450-3480區(qū)間震蕩筑底，倉位可保持五成！

熱點聚焦：海南板塊

昨日海南板塊在午盤后集體跳水，板塊指數(shù)大跌5.44%，成為兩市跌幅最大的板塊。

個股方面，海南瑞澤、海南高速、海南橡膠等多達(dá)8只個股跌停。這種恐慌性的殺跌與前期海南板塊的強(qiáng)勢上漲形成了鮮明反差！

2018年適逢海南建島30周年，預(yù)計規(guī)劃中的政策將逐步出臺實施；另外海南大力打造四級交通系統(tǒng)，航運加快“四方五港”，交通環(huán)境的改善將積極作用于來島人次。此外，從2016年起海南大力整治旅游行業(yè)，目前已經(jīng)初見成效，中長期來看，這也將為優(yōu)質(zhì)的資源打造良性的發(fā)展環(huán)境，提升海南島的旅游競爭力。但這些理由在昨日都無法阻擋股價的快速跌停，多殺多的盤面現(xiàn)象比較明顯。因為預(yù)期雖好，但海南板塊上市公司股價持續(xù)上漲的背后往往缺乏業(yè)績的支撐！如：羅頓發(fā)展預(yù)計公司2017年業(yè)績預(yù)虧4400萬元；海南橡膠預(yù)計2017年凈利潤-2.40億元至-1.60億元 同比下降490%至360%；所以在股價持續(xù)大漲后，其調(diào)整就顯得更加兇猛。從海南板塊的大跌我們可以感受到，任何一個概念或者題材，無論任何原因前期股價被大肆炒作后，如果缺乏業(yè)績的支撐，最終會慘淡收場。所以從操作的角度建議投資者規(guī)避前期漲幅較大的題材股和概念股，特別是在業(yè)績披露期，應(yīng)該更加重視炒作風(fēng)險！

熱點聚焦：湖北宜化

湖北宜化昨日開盤快速“一字跌?！?全天成交量3650萬!湖北宜化近期發(fā)布公告稱，2017年業(yè)績預(yù)期44億至48億。但截至到今日湖北宜化市值已經(jīng)不足35億，可以說公司虧損的額量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了公司總市值。如果結(jié)合公司去年三季度每股不足4元的凈資產(chǎn)計算，公司凈資產(chǎn)所剩無幾。事實上，近期爆出虧損巨額的上市公司不是湖北宜化個案。樂視網(wǎng)預(yù)虧116億、石化油服預(yù)虧106億等等。這些上市公司的業(yè)績預(yù)告像地雷一樣，股民只要踩上就很可能萬劫不復(fù)。那我們應(yīng)該如何去規(guī)避這些業(yè)績地雷呢？

總結(jié)兩句話：規(guī)避顯性地雷，留意隱形地雷。所謂顯性地雷就是公司由于行業(yè)周期、公司經(jīng)營等因素業(yè)績預(yù)期已經(jīng)差強(qiáng)人意，這類品種已經(jīng)出現(xiàn)很明顯的業(yè)績問題，如果問題一旦擴(kuò)大就容易雪上加霜。例如：貝因美先是2017年三季度曝出3.8億元的巨虧，沒想到近日再曝出全年預(yù)計2017年巨虧8-10億元。隱形地雷由于業(yè)績大幅超預(yù)期下跌或虧損，殺傷力更大，例如：巴士在線子公司由于董事長失聯(lián)，業(yè)績從預(yù)盈2億元到預(yù)虧18億元。所以我們一直強(qiáng)調(diào)上市公司誠信很重要，不要去招惹前期有過一些重大錯誤或者有“前科”的上市公司。比如說在2014年出現(xiàn)扇貝“游走”的事件過后，獐子島的扇貝這次又“出事”了，2017年獐子島扇貝“又跑了”：業(yè)績變臉巨虧或超7個億，上市12年掙得還沒虧得多！所以上述這些案例都說明了市場雷多，坑多！投資者一定要擦亮眼睛！

熱點聚焦：銀行

昨日銀行板塊表現(xiàn)十分抗跌，行業(yè)指數(shù)大漲了2.99%，成為了市場護(hù)盤的主要力度。個股方面：南京銀行、寧波銀行、招商銀行漲幅均超過了4%。銀行板塊護(hù)盤有以下幾個特征：首先，銀行板塊本輪率先調(diào)整，也率先企穩(wěn)。上證指數(shù)在1月29日上攻至3587高點，而銀行指數(shù)是在1月24日見3308點高點。這個時間差表明銀行股的調(diào)整周期長，所以與其它品種相比，上檔壓力小很多；其次，受益于實體經(jīng)濟(jì)的回升，2017年銀行業(yè)業(yè)績大幅改善，為銀行板塊走強(qiáng)打下堅實基礎(chǔ)，資金持續(xù)布局且業(yè)績穩(wěn)健增長的銀行股有望繼續(xù)走強(qiáng)。值得注意的是，在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇以及板塊低估值共振作用下，A股銀行板塊估值體系有望重構(gòu)，估值進(jìn)一步上行可期，預(yù)計板塊整體市凈率有望達(dá)到1.3倍左右水平。從基金持股情況看，2017年四季度公募基金重倉銀行板塊比例僅為6.23%，比例仍有很大提升空間，預(yù)計2018年銀行股將成為標(biāo)配。所以綜上所述，我們認(rèn)為銀行股是值得我們重點關(guān)注的，特別是業(yè)績增長明顯的大中型銀行股更值得關(guān)注！個股關(guān)注：招商銀行、平安銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行等。

二、晨會紀(jì)要

【熱點聚焦】

1、核電雙巨頭重組獲批 相關(guān)公司有望獲市場關(guān)注

據(jù)國資委網(wǎng)站，經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn)，中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司與中國核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)有限公司實施重組，中國核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)有限公司整體無償劃轉(zhuǎn)進(jìn)入中國核工業(yè)集團(tuán)有限公司，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。中核集團(tuán)與中核建實施重組，是能源行業(yè)繼中電投與國家核電、國電與神華重組后，第三例落地的央企重組。98家央企由此將縮減至97家，軍工央企減少1家。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中核與中核建強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將打造核電從設(shè)計、研發(fā)到建造等環(huán)節(jié)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，使中核業(yè)務(wù)走向多元化。中核與中核建合并后，裝機(jī)規(guī)模、研發(fā)實力、拳頭產(chǎn)品將大大增加，“新中核”技術(shù)優(yōu)勢將更加明顯，行業(yè)內(nèi)話語權(quán)將增加。在重組落地及核電建設(shè)提速預(yù)期的雙重刺激下，中國核電（601985）中國核建（601611）等龍頭公司有望獲得市場關(guān)注。

2、環(huán)保迎來政策密集期 板塊有望止跌回升

環(huán)保部在31日例行新聞發(fā)布會上表示，下一步將制定實施打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年計劃，指導(dǎo)京津冀及周邊地區(qū)、長三角等重點區(qū)域出臺大氣污染防治配套實施方案。另外從近期各省市兩會上發(fā)布的政府工作報告來看，環(huán)保工作普遍被列為新一年工作的重點，尤其是大氣污染治理更是成為各地兩會的高頻熱詞。北京將以細(xì)顆粒物來源解析為基礎(chǔ)，制定實施新一輪大氣污染防治行動計劃；河北將開展工業(yè)企業(yè)全面達(dá)標(biāo)排放行動，徹底整治“散亂污”企業(yè)；上海將啟動實施新一輪清潔空氣行動計劃，深化揮發(fā)性有機(jī)物治理。

本周環(huán)保板塊深度調(diào)整，走勢與大盤明顯背離，而從基本面來看，環(huán)保板塊已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的42家公司中，僅有6家業(yè)績下滑，板塊整體業(yè)績較樂觀。在基本面并未惡化的前提下，環(huán)保板塊后市有望迎來止跌回升行情。建議關(guān)注大氣污染治理領(lǐng)域相關(guān)個股，如德創(chuàng)環(huán)保（603177）是國內(nèi)電力煙氣治理行業(yè)龍頭，催化劑技術(shù)優(yōu)勢顯著；天瑞儀器（300165）主營國內(nèi)環(huán)保監(jiān)測分析儀器設(shè)備。

3、長三角一體化進(jìn)程獲將加速 區(qū)域內(nèi)相關(guān)標(biāo)的受益

   “長三角一體化”有望成為雄安新區(qū)之后，區(qū)域發(fā)展的重要里程碑式事件。2018上海兩會期間，上海市委書記李強(qiáng)一再向外界強(qiáng)調(diào)“長三角一體化”的重要性。李強(qiáng)提出，長三角一體化發(fā)展很重要的一項是聚焦規(guī)劃對接。規(guī)劃是“牛鼻子”，規(guī)劃協(xié)同了，發(fā)展就能協(xié)調(diào)。長三角一體化發(fā)展已經(jīng)到了全面深化的階段，要進(jìn)一步統(tǒng)一思想、形成合力，在規(guī)劃對接、改革聯(lián)動、創(chuàng)新協(xié)同、設(shè)施互通、公共服務(wù)、市場開放六個方面加強(qiáng)聚焦，深入推動長三角城市群高質(zhì)量發(fā)展。

“長三角一體化”一直以來都是區(qū)域發(fā)展的重要議題，此次，以上海為領(lǐng)頭羊推動的一體化進(jìn)程有望獲得實質(zhì)性進(jìn)展。2018年有望成為“長三角一體化”推進(jìn)過程中的重要一年。各項規(guī)劃、基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)政策的協(xié)同連接有望加速落地，相關(guān)標(biāo)的如上實發(fā)展（600748）、上海機(jī)場（600009）等有望受益。

【上市公司】

中源協(xié)和：控股股東等擬增持5%-8%股份

三湘印象：實控人增持近377萬股

中興通訊：募資不超130億元拓展5G技術(shù)

星云股份：年報擬10轉(zhuǎn)10派1元

二三四五：已注冊區(qū)塊鏈技術(shù)有限公司

智云股份：一季度業(yè)績預(yù)計扭虧

友邦吊頂：實控人擬增持約2000萬元

三、新股申購

無

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