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風(fēng)行資訊（投資日?qǐng)?bào)）20180207.pdf

2018-02-07

一、風(fēng)行視點(diǎn)

風(fēng)行研判

周二兩市全天維持低位弱勢(shì)震蕩，外圍市場(chǎng)暴跌使滬指開(kāi)盤(pán)直接跌幅達(dá)2個(gè)多百分點(diǎn)，午后滬指加速下跌，跌幅超過(guò)100點(diǎn)，擊穿此前的低點(diǎn)3388點(diǎn)，創(chuàng)此番調(diào)整以來(lái)的新低，下探下方半年線的支撐，市場(chǎng)個(gè)股再次大面積跌停；深市三大股指早盤(pán)再創(chuàng)新低，倒春寒情緒在股市蔓延，除黃金股受避險(xiǎn)資金青睞逆走強(qiáng)外，其余全線下挫。從60分鐘級(jí)別看，市場(chǎng)短期出現(xiàn)了明顯的背離，并且雖然指數(shù)殺跌但是量能未出現(xiàn)明顯放大，那么在市場(chǎng)深蹲后有望迎來(lái)一波短線的反彈，但是高度有限，關(guān)注半年線的支撐。未來(lái)市場(chǎng)將以時(shí)間換空間，在震蕩中鑄造底部。創(chuàng)業(yè)板指的弱勢(shì)在這里就不多說(shuō)了，跌破1600點(diǎn)，創(chuàng)下股災(zāi)以來(lái)新低，預(yù)計(jì)短期仍將釋放風(fēng)險(xiǎn)。

從政策面來(lái)看，近期管理層對(duì)于各方面的監(jiān)管漸漸加強(qiáng)，暫且不說(shuō)監(jiān)管層對(duì)于新股發(fā)行審核趨嚴(yán)，市場(chǎng)近期討論的重點(diǎn)就是資管新規(guī)的下發(fā)，最新消息稱，資管新規(guī)落地時(shí)間越來(lái)越近，監(jiān)管、銀行、券商機(jī)構(gòu)等博弈仍然激烈，新規(guī)有望在全國(guó)“兩會(huì)”前出臺(tái)，內(nèi)容或有大幅修改，資管新規(guī)的出臺(tái)，將給市場(chǎng)帶來(lái)不一樣的血液，而對(duì)于修改的內(nèi)容，長(zhǎng)期將有利于市場(chǎng)的上行?？傮w來(lái)看，對(duì)于目前的A股市場(chǎng)，可以說(shuō)結(jié)構(gòu)性股票的大幅度破位，使得市場(chǎng)虧損面明顯增加，而從短周期來(lái)看，由于時(shí)間因素的春節(jié)因素臨近，參與者的量能需要密切關(guān)注。從短期市場(chǎng)影響來(lái)看，我們認(rèn)為年報(bào)因素、外圍市場(chǎng)、股價(jià)分化現(xiàn)實(shí)性等將繼續(xù)影響市場(chǎng)，而這一切關(guān)鍵的因素將體現(xiàn)到市場(chǎng)量能上，今日價(jià)跌量增破位，雖然顯示短線超跌，但如果量能與存量博弈風(fēng)險(xiǎn)對(duì)比來(lái)看，只是市場(chǎng)中的大量成交向權(quán)重指標(biāo)股偏移。如果量能不能出現(xiàn)改觀，這種博弈的風(fēng)險(xiǎn)將不斷出現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致股價(jià)的繼續(xù)深入分化，因此從投資策略來(lái)看，密切關(guān)注量能指標(biāo)變化，回避邊緣品種風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)健投資者節(jié)前總體戰(zhàn)略觀望為宜。歷史軌跡顯示：市場(chǎng)機(jī)會(huì)也同樣在下跌中會(huì)有體現(xiàn)，因此對(duì)于投資者而言，需要依據(jù)自身因素密切觀察市場(chǎng)變化而定，同時(shí)保持平和心態(tài)看待市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)。

二、晨會(huì)紀(jì)要

【熱點(diǎn)聚焦】

1、鎢制品價(jià)格穩(wěn)中有升  節(jié)后“開(kāi)門(mén)紅”成上下游共識(shí)

據(jù)百川資訊監(jiān)測(cè)，2月初以來(lái)，國(guó)內(nèi)鎢制品報(bào)價(jià)連續(xù)上漲。本周一，國(guó)內(nèi)APT（仲鎢酸銨）價(jià)格再度上漲1000元/噸，這是近一周內(nèi)第三次漲價(jià)，累計(jì)上漲3500元/噸至17.25萬(wàn)元/噸，較去年同期漲幅超過(guò)50%。碳化鎢粉價(jià)格也出現(xiàn)上漲，近一周漲幅近4元/千克至270-272元/千克，接近去年高點(diǎn)280元/千克。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，近期國(guó)內(nèi)鎢制品價(jià)格穩(wěn)中有升，從供給看，上游鎢礦及冶煉廠停工及檢修增多，原料供應(yīng)收緊。從需求看，下游節(jié)前備貨，需求向上。市場(chǎng)貨源減少，持貨商家在惜售心態(tài)下不斷提高出貨價(jià)格?；谙掠稳绲V山采掘、石油鉆井等行業(yè)景氣度持續(xù)上行，鎢制品上下游普遍看好后市，節(jié)后“開(kāi)門(mén)紅”可期。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，鎢作為重要戰(zhàn)略金屬，在配額制開(kāi)采、環(huán)保核查趨嚴(yán)等大背景下，供需有望持續(xù)改善，利好廈門(mén)鎢業(yè)（600549）、翔鷺鎢業(yè)（002842）等行業(yè)龍頭。

2、企業(yè)大幅上調(diào)報(bào)價(jià) 丁二烯價(jià)格持續(xù)走高

據(jù)百川資訊，中石化華東丁二烯報(bào)價(jià)2月6日上調(diào)300元/噸，帶動(dòng)丁二烯價(jià)格大漲5.99%。2月份以來(lái)，上調(diào)丁二烯價(jià)格的生產(chǎn)廠家逐漸增多，遼通化工2月5日和6日連續(xù)將丁二烯報(bào)價(jià)上調(diào)至11010元/噸，兩次累計(jì)上調(diào)1000元/噸，漲幅達(dá)10%。本月中石化華東、華中及華南已上調(diào)丁二烯價(jià)格。近3個(gè)月來(lái)，丁二烯價(jià)格漲幅已逾30%。

主流供應(yīng)商報(bào)價(jià)上調(diào)，支撐市場(chǎng)推漲氣氛明顯，企業(yè)庫(kù)存仍處于偏低水平，供應(yīng)面仍有一定支撐作用，下游零星剛需補(bǔ)倉(cāng)，部分商家看漲心態(tài)仍存。齊翔騰達(dá)（002408）擁有15萬(wàn)噸丁二烯生產(chǎn)裝置，受益產(chǎn)品漲價(jià)。華錦股份（000059）有6萬(wàn)噸丁二烯產(chǎn)能。

3、一線房企銷(xiāo)售額紛紛大增

    中國(guó)恒大6日晚間公告，1月份實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售金額約643.6億元，同比增加73.01%。新城控股也公告，1月份合同銷(xiāo)售金額約102.84億元，同比增長(zhǎng)110.22%。其他多家已公布今年1月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的一線房企也紛紛實(shí)現(xiàn)同比較快增長(zhǎng)，如融創(chuàng)中國(guó)銷(xiāo)售額221.8億元，同比增長(zhǎng)173%；萬(wàn)科銷(xiāo)售額679.8億元，同比增長(zhǎng)41.27%。

    雖然大幅提升有去年低基數(shù)的原因，但仍超出市場(chǎng)預(yù)期。中長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論是政府土地出讓模式的轉(zhuǎn)變，融資監(jiān)管的收緊，還是需求端對(duì)品牌房企的偏好，都支持行業(yè)集中度提升的邏輯，主流房企仍然有一定的估值修復(fù)空間,如萬(wàn)科A（ 000002 ）、招商蛇口（ 001979 ）、新城控股（ 601155 ）等。

【上市公司】

美聯(lián)新材：實(shí)控人提議年報(bào)10轉(zhuǎn)15派5元

華東重機(jī)：一季度凈利預(yù)增逾24倍

羚銳制藥：擬不超3億元回購(gòu)股份

聯(lián)創(chuàng)電子：控股股東擬斥資1億至2.5億元增持

三特索道：控股股東擬增持不低于1.5億元

新界泵業(yè)：擬回購(gòu)約1億元股票

廣澤股份：?jiǎn)T工持股計(jì)劃已購(gòu)入7.57%股份

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