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風行資訊（投資日報）20180327.pdf

2018-03-27

一、風行視點

風行研判

大盤觀點：昨日滬指延續(xù)弱勢表現(xiàn)，收盤小幅下跌，盤中一度跌穿3100點整數(shù)關口，最終全天跌幅0.60%；創(chuàng)業(yè)板指飆升逾3%，航天軍工板塊強勢領漲。兩市成交量4706億，雖然較上個交易日縮量近25%，但是我們認為4700億左右的量能是正常水平，因為周五有恐慌盤殺出，所以不具備太強的參考性，這也說明短期市場非理性的心態(tài)已經(jīng)有了明顯的改觀，短期利空有了出盡的跡象。

資金面上，兩市主力凈流入1352家，凈流出1897家，主力資金凈流出高達72.1億，較上周已經(jīng)出現(xiàn)非常明顯的改善，特別是創(chuàng)業(yè)板甚至出現(xiàn)了主力資金凈流入的現(xiàn)象，昨日創(chuàng)業(yè)板主力資金凈流入19.5億元，值得注意的是，有資金在創(chuàng)業(yè)板尾盤加速搶籌，導致創(chuàng)業(yè)板尾盤主力資金流入接近10億。

信心指數(shù)方面，昨日-5.29與上個交易日基于持平，我認為在持續(xù)企穩(wěn)的初期，先知先覺資金總是少數(shù)，信心的全面恢復在利空出盡后需要時間，昨日我們也提到了，壓力更多的來至于心理層面，短期政策或消息面的影響會很大程度影響市場的信心。從技術(shù)的角度看，雖然從均線系統(tǒng)看，上證指數(shù)仍呈現(xiàn)多頭排列，但短期技術(shù)超賣現(xiàn)象較為明顯，加之創(chuàng)業(yè)板以及國產(chǎn)替代概念（如：航天軍工、軍民融合、國產(chǎn)芯片、國產(chǎn)軟件等）出現(xiàn)正向反饋，我們預計大盤短期或有技術(shù)性反彈。

大飛機概念

點評：昨日大飛機概念成為最大領漲品種，鋼研高納、貴航股份、中航電子等品種成為領漲品種。我國大飛機產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展值得關注的，C919預計2021年交付東航。除此以外，美國飛機出口到中國市場的金額占其出口總額的26%，近期中美貿(mào)易爭端持續(xù)發(fā)酵，波音存在被中國納入中止減讓產(chǎn)品清單的可能性，C919產(chǎn)業(yè)鏈有望間接受益。與C919產(chǎn)業(yè)鏈相似受益于國產(chǎn)替代進程加速的還是國產(chǎn)芯片及國產(chǎn)軟件、北斗導航等領域，這些行業(yè)在昨日也表現(xiàn)強有力的反彈，芯片領域我們認為重點看一看半導體領域，因為半導體領域目前凈進口金額較大，受到國家重點支持，貿(mào)易爭端有望加速國產(chǎn)化進程，中長期繼續(xù)看好。國產(chǎn)軟件方面，2017年，中國軟件和信息技術(shù)服務業(yè)完成軟件業(yè)務收入5.5萬億元，同比增長13.9%。國內(nèi)軟件云化加速，建議高度重視云轉(zhuǎn)型公司。

大飛機概念股關注：航發(fā)動力、中航機電、航天電子等

國產(chǎn)芯片關注：北方華創(chuàng)、深南電路、長電科技等

國產(chǎn)軟件關注：用友網(wǎng)絡、浪潮信息、華勝天成等

權(quán)重概念

點評：周一權(quán)重股普遍出現(xiàn)疲弱走勢，這其中如中國太保大跌了6.04%、  工商銀行、中信銀行均跌幅超4%。與以往盤面維穩(wěn)信號不同，本次市場殺跌情緒的緩解主力并沒有去撬動以滬深300為代表的大市值品種，相反以創(chuàng)業(yè)板為代表的小市值品種在昨日卻成為了主力護盤的工具！這是為何？武哥認為原因有以下幾點：首先、前期創(chuàng)業(yè)板持續(xù)反彈，大量市場資金深度參與，如果在當前階段棄小買大，那不是為去年布局大市值的公募和機構(gòu)做了嫁衣？所以從資金協(xié)博弈的角度看，短期風格轉(zhuǎn)換很難現(xiàn)實。要么大市值的品種跌下來，要么小市值的品種漲上去，除此之外別無它法。其次、進入三月末，績優(yōu)權(quán)重股進入密集的披露階段，但預期兌現(xiàn)也給了股價一定壓力。如：中國石化周一公布了年報，營業(yè)收入增長22.23%；扣非凈利潤增長53.40%。 擬派發(fā) 2017 末期股利 0.4 元/股，加上中期已派發(fā) 0.1 元/股，分紅率 118.42%?？儍?yōu)還是那個績優(yōu)，但公布后股價下跌了2.78%。本周中信銀行、中國太保等大盤權(quán)重年報密集披露，這種利好兌現(xiàn)效應也許才是權(quán)重股的最大壓力。

二、晨會紀要

【熱點聚焦】

1、航空發(fā)動機創(chuàng)新中心獲批成立、推進產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

中國航空發(fā)動機集團26日宣布，國防科技工業(yè)航空發(fā)動機創(chuàng)新中心日前獲得國防科工局同意設立的批復。該創(chuàng)新中心以中國航發(fā)研究院為主依托單位，中國航發(fā)動力所、動研所、渦輪院為依托單位。成立后將作為航發(fā)集團加強開放融合、促進協(xié)同創(chuàng)新的基地，努力打造航空發(fā)動機領域的國家科技創(chuàng)新高地和高端創(chuàng)新人才高地。

該創(chuàng)新中心的組建，體現(xiàn)了國家對航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)的高度重視。航空發(fā)動機在整個航空工業(yè)中起到?jīng)Q定性作用，是保證國家安全、彰顯強國地位的航空武器裝備的“心臟”，也是民用航空發(fā)展的重要推動力，更因涉及的產(chǎn)業(yè)鏈長、覆蓋面廣，對基礎工業(yè)和科學技術(shù)發(fā)展有巨大的產(chǎn)業(yè)輻射效應。航發(fā)集團旗下?lián)碛?家上市公司，航發(fā)動力（600893）是我國大中型軍民用航空發(fā)動機研制生產(chǎn)的重要基地，航發(fā)控制（000738）主營發(fā)動機控制系統(tǒng)及部件，航發(fā)科技（600391）建立了機匣、鈑金、葉片、軸承等四個專業(yè)化優(yōu)勢平臺。

2、云計算拉動服務器需求、國產(chǎn)龍頭助力自主可控

第十屆云計算峰會暨混合云世界論壇將于3月29日至31日在北京召開?；顒訌脑朴嬎憬o行業(yè)和企業(yè)帶來的業(yè)務升級的商業(yè)回報切入，匯聚領先的云計算解決方案及服務提供商以及成功部署云計算并從中受益的典型企業(yè)，展示成果，交流經(jīng)驗，推進創(chuàng)新，啟迪產(chǎn)業(yè)。受益于云計算的大發(fā)展，2017年第四季度全球服務器市場的廠商收入同比增長26.4%至207億美元，全球服務器出貨量同比增長10.8%至284萬臺。這是自2009年以來，2017Q3全球服務器市場收入和出貨量創(chuàng)出新高后，再次雙創(chuàng)歷史新高。

云計算基礎設施投入是服務器行業(yè)主要驅(qū)動力，預計外部云IT基礎設施的支出將以12%的5年復合增長率增長，浪潮信息（000977）占據(jù)BATJ等云計算廠商70%以上份額，將最大程度受益IT投入向云部署轉(zhuǎn)移，未來有望從芯片層級實現(xiàn)國產(chǎn)高端服務器真正意義上的自主可控。此外，中科曙光（603019）是國內(nèi)在IT基礎布局最全面、技術(shù)積累最深厚的企業(yè)之一，去年8月與騰訊云達成戰(zhàn)略合作。

3、騰訊音樂估值飆升、預計年內(nèi)公開上市

3月26日，媒體援引知情人士消息稱，騰訊旗下數(shù)字音樂流媒體業(yè)務騰訊音樂的估值，因部分股票私下交易而飆升。在上述交易中，騰訊音樂的估值約為250億美元。2017年其估值是100億美元，2018年3月Spotify的招股書顯示為123億美元。

騰訊音樂估值飆升，與母公司騰訊近日市值下跌形成鮮明對比。而騰訊音樂估值上升，可能是因為其將在今年晚些時候上市。在此前的財報會議上，騰訊總裁劉熾平表示，騰訊音樂可能是公司分拆的候選者。新華聯(lián)（000620）大股東新華聯(lián)控股通過廣州源昇赫禧投資管理中心參股騰訊音樂；漫步者（002351）是騰訊音樂唯一合作廠商。

【上市公司】

建新股份：一季度業(yè)績預增約20倍

格林美：一季度業(yè)績預增40%-70%

藍曉科技：簽訂5.78億元重大合同

蘭生股份：控股股東擬增持不超2%股份

珠江啤酒：去年凈利增長63% 擬10轉(zhuǎn)10派1元

浙江東日：與金融改革無直接關聯(lián) 今日復牌

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